엔화 강세와 환율 변동성 급등의 의미: 엔캐리 트레이드가 다시 계산해야 할 것
엔화 강세와 변동성 급등, 엔 캐리의 셈법이 바뀐다 엔화가 강해지고 있습니다. 더 중요한 변화는 환율의 방향만이 아닙니다. 엔화를 빌려 고금리 자산에 투자하던 전략에서 가장 소중했…
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경제
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한국 증시 재평가 조건: AI 메모리 이익과 ROE·FCF·주주환원이 중요한 이유
한국 증시 재평가의 조건: AI 반도체가 높이는 이익의 지속성과 자본효율 한국 증시의 재평가를 말할 때 가장 먼저 봐야 할 것은 주가가 얼마나 올랐는지가 아닙니다. 수익성이 어디에…
엔캐리 트레이드의 시대는 끝나는가 BOJ 금리인상과 엔화 강세의 조건
엔캐리의 시대는 끝나는가: BOJ 금리인상이 만드는 변화 엔캐리 트레이드(Yen Carry Trade·낮은 금리의 엔화를 빌려 고금리 자산에 투자하는 거래 / 엔 캐리 트레이드)는…
버크셔 해서웨이 일본 투자 전략: 버핏이 일본 상사 주식보다 ‘구조’에 베팅한 이유
버크셔 재팬의 완성: 버핏이 산 것은 주식이 아니라 구조였다 버크셔 해서웨이의 일본 투자는 더 이상 해외 주식 몇 종목을 담은 포트폴리오로 보기 어렵습니다. 미쓰비시상사, 미쓰이물…
글로벌 장기채 금리 상승의 의미: 재정·인플레이션·국채 수급이 시장을 바꾼다
장기채의 시대에 무슨 일이 벌어지고 있는가 최근 글로벌 채권시장에서 눈에 띄는 장면은 한두 나라의 금리 급등이 아닙니다. 영국 장기국채 금리는 미국보다 높은 수준이 굳어졌고, 일본…
일본 10년물 국채금리 3%의 의미: 재정위기보다 최종금리와 엔화가 중요한 이유
일본 10년물 국채금리 3%의 의미: 재정 문제만으로는 부족한 해석 일본 10년물 국채금리가 2026년 9월 초 3%에 도달했습니다. 1996년 이후 처음 나온 수준이라 ‘일본 재…
미국 장기금리가 중요한 이유: 국채 이자비용과 다음 침체 대응력의 관계
미국 장기금리가 중요한 이유: 이자는 자동으로 따라온다 미국 재정에서 가장 눈여겨볼 항목은 적자 규모만이 아닙니다. 장기금리가 높은 상태가 이어질 때 국채 이자비용이 얼마나 빠르게…
미국 성장의 진짜 문제는 조달비용: 재정적자·AI CapEx가 금리에 민감해진 이유
국 경제가 예상보다 강하다는 평가는 타당합니다. 실질 성장률은 견조하고, AI 인프라 투자는 기업의 설비투자를 끌어올리고 있습니다. 그러나 성장률만으로 경제의 체력을 판단하면 중요…
AI 성공과 실패, 왜 모두 장기금리 하락으로 이어질 수 있을까? AI 투자와 미국 국채금리의 세 가지 경로
미국 장기금리는 여전히 높은 수준에 머물러 있습니다. 재정적자 확대, 국채 발행 증가, 인플레이션 불확실성이 동시에 장기물에 부담을 주고 있기 때문입니다. 그런데 2027년을 바라…