9월 FOMC: 견조한 성장, 지연된 물가 안정, 높아진 금리 경로
9월 연방공개시장위원회(FOMC·미국 연방준비제도의 통화정책 결정기구 / 에프오엠씨)는 미국 경제가 추가 금리를 감내할 여력이 있다는 판단을 드러냈습니다. 연준은 정책금리를 3.7…
초고성장은 어디까지 고금리를 상쇄할 수 있을까: AI 이익과 메모리 사이클의 갈림길
미국 10년물 국채금리가 5% 부근에 있어도 주식시장이 반드시 무너지는 것은 아닙니다. 기업이익이 그보다 더 빠르게 성장하고, 그 성장이 실제 현금흐름으로 이어진다면 높은 금리와 …
과거 평균 PER은 여전히 유효한가: 5% 장기금리가 바꾸는 주식 가치평가
미국 10년물 국채금리가 다시 5% 부근에 도달했습니다. 2007년 이후 10년물 금리가 종가 기준으로 5% 이상에서 지속된 적은 없었습니다. 이번 움직임이 단순한 일시적 급등인지…
두 번의 인상: 노무라가 보는 연준의 새로운 금리 경로
노무라는 미국 연방준비제도(Federal Reserve·미국 연방준비제도 / 페드)가 2026년 9월과 12월에 각각 0.25%포인트씩 두 차례 금리를 올릴 것으로 봤습니다. 9월…
AI 대체 우려 완화: 사모대출 정상화의 시작인가
인공지능이 기존 소프트웨어 기업을 빠르게 대체할 것이라는 우려는 사모대출 시장에 큰 할인 요인이었습니다. 차주의 매출과 이익이 유지되더라도, 미래 사업가치가 훼손될 수 있다는 의심…
돌아온 기간 프리미엄: 초저금리 복귀를 가로막는 장기금리의 힘
한때 시장은 중앙은행이 기준금리를 내리면 장기금리도 자연스럽게 낮아질 것이라 기대했습니다. 그러나 최근의 채권시장은 다른 장면을 보여줍니다. 미국·유럽·일본 등 주요국에서 장기물 …
장기금리는 누가 결정하는가: Fed보다 강해진 재정·AI 투자와 자본 수요
장기금리가 올랐다고 해서 언제나 금융위기를 뜻하는 것은 아닙니다. 미국 경제가 감당할 수 있는 실질금리의 수준 자체가 높아지고, 재정적자와 인공지능 설비투자가 더 많은 자본을 요구…
2010년대의 문법은 끝났다: G7 실질금리가 보내는 자산가격 체제 전환
글로벌 금융시장은 지금 금리가 언제 내려갈지보다, 실질금리의 균형 수준이 어디에 새로 자리 잡을지를 묻고 있습니다. 2008년 금융위기 이후 시장은 제로금리와 양적완화, 풍부한 유…
예고된 BOJ 긴축은 엔 캐리를 무너뜨릴 수 있을까: 금리보다 중요한 환율 변동성
일본은행의 금리 정상화가 1.0%에서 끝나지 않고 1.5~1.75% 수준까지 이어질 것이라는 전망이 나오고 있습니다. 그렇다면 낮은 금리의 엔화를 빌려 해외 자산에 투자하는 엔 캐…